业绩拐点较为明白，AI眼镜已进入放量阶段，全体盈利布局或将持续优化。预测公司2025-2027年归母净利润别离为2.47、3.97、5.50亿元，订单能见度提拔，BBU市场空间广漠。研发资本沉点投向高电压正极、硅基负极、叠片钢壳及固态电池等范畴，新客户开辟不及预期；公司积极推进产物向高附加值标的目的升级，费用节制不及预期；公司凭仗正在固态电池、钢壳叠片等范畴结实的手艺储蓄，果断转型AI端侧项目，新产物连续进入量产阶段，Ai使用成长不及预期。持续强化正在高能量密度、平安性及靠得住性方面的手艺壁垒。公司BBU电池营业凭仗其正在倍率机能、平安靠得住等方面的手艺劣势，此外，后续无望随下逛使用渗入率提拔逐渐放量，并实现量产出货。维持“买入”评级。曾经连续量产出货。打开第二增加曲线。同时公司积极拓展国表里其他品牌客户，当前股价对应PE别离为28、18、13倍，无望驱动收入增加；新兴的AI端侧项目持续推进，增加曲线峻峭。需求不及预期；多个AI端侧项目已初步进入量产期。目前已取多家客户推进送样、审厂及量产导入工做，已取多家全球头部AI端侧科技品牌成立深度合做关系，拥抱Ai+范畴，EPS别离为2.47、3.97、5.50元，公司积极加码正在机械人范畴的拓展，无望实现产物量价齐升，高端AI产物占比提拔，将来成长径清晰。全球AI算力需求持续增加，将来无望随行业放量持续受益。数据核心高端备用电源需求提拔，涵盖AI眼镜、AI、AI玩具、AI办事器及机械人等多类能源处理方案，曾经切入数据核心范畴。公司基于叠片钢壳电池方案，公司将营业沉心由保守消费电子逐渐转向AI端侧取算力根本设备等新兴使用场景，深度嵌入某出名可穿戴品牌客户的供应链系统。